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工商時報【許庭瑜】

投入金融業研究部20年,群益期貨研究發展部主管許績慶總是隨身攜帶小本筆記,裏頭密密麻麻寫滿國內外金融市場中發生的事件,靠著每天勤勞的紀錄,還會時不時拿出來翻閱、檢討當時想法和後續發展是否相同,勤練基本功,創造出自己對研究市場的獨特見解居家照護電動床

每到年底,許績慶會把小筆記本拿出來重新翻過,查看過去一年發生哪些重要大事,並將值得紀錄的事件寫入自己的「歷年大事」中。比較特別的是,除了記錄事件外,小筆記本當中,也寫下不少疑惑、問題,跟無法說服自己的金融市場變化。

雖然念了不少經濟學的書,但許績慶強調,盡信書不如無書,知識固然很重要,但並非萬能的,特別是近年國際金融市場常常發生無法用過去經驗解釋的現象,所以有時候盲從書本上的解釋,在做研究時,反而會無法看清事實真相。加上個性使然,如果沒找到解決自己疑惑的答案,就會十分痛苦。

這種隨時抱持懷疑,實事求是的態度,在求學階段的時候就已經表露無遺。許績慶指出,比如說以前念書的時候,總會看到教科書上將RSI、MACD這類參考指標寫得非常神,感到有些懷疑,這些指標真的如此準確,並且能夠讓人賺到大錢嗎?

後來許績慶發現RSI是1978年才被發明出來的,甚至比自己還要年輕,所以他抱著「這個方法才發明沒多久,或許可以找出其失算之處」的心態,便把股票資料一檔一檔找出來,再利用微積分計算,試圖找出答案來論證自己內心的質疑。

也因為如此,進入期貨業後的一段時間,許績慶相當熱衷於看技術指標,並整理出屬於自己的一套觀點。所以「我看技術指標是很厲害的。」他自信的說。

然而只透過經濟學知識、技術指標這些現象來看金融市場時,往往還是會發現違背常理的情況,不但不符合過去書本所教的,還出現完全相反的情況,這種時候許績慶腦內的尋求真相雷達又會跳出來,逼得他無法入睡,一定要找出答案來。

像過去這幾年,美國實施QE寬鬆政策、日本跟歐洲也都大舉跟進,罕見的出現全球主要經濟體同時大量印鈔的情況,若根據教科書上所學,只要政府一印鈔票,伴隨而來的就是通膨走高,然而觀察到過去幾年各國的CPI指數卻不漲反減,跟過去的知識、經驗完全背道而馳,「這對任何一個學經濟的人來說,都是無法接受的!」許績慶有些激動的表達。

為了彌補只靠理論、數據這類現象無法解釋的市場情況,許績慶開始把歷史脈絡、新聞事件也加進研究當中,並發現到有時候把架構拼湊的更完整後,整個故事變得更立體醫療電動床推薦、完整,原本解不開的困惑也可能瞬間豁然開朗。

此外,面對艱澀的經濟學理論,許績慶總是能侃侃而談,且不是那種死背的理論,而是能融入自己觀點的獨到見解。他強調,資料這種東西只要一多,腦袋是絕對記不起來的,所以必須轉換成知識,把複雜的東西轉換為自己的語言,化為己有後才有辦法一輩子記得,並且拿來運用。

許績慶認為,做市場研究很有趣,就像是在解謎一樣,把市場上發生的事件當作謎題,再從各種地方找線索,拼湊出真相,有時候能找到答案,但也有百思不得其解的時候,最重要的是推斷出來的結果要先說服自己,唯有先說服得了自己,才能做到說服別人,而這也是評判研究功力的地方。

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